齐是改革药指数 A股和港股有何不同？

　　本年以来，改革药板块热度抓续攀升，恒生港股通改革药指数、中证改革药产业指数等港股及A股市集的改革药联系指数纷纷走强。

　　齐是改革药联系的指数，恒生港股通改革药指数和聚焦A股市集的中证改革药产业指数有什么区别？

　　编制轨则有何不同？

　　先从选样界限来看，中证改革药产业指数聚焦A股改革药研发公司，从A股主营业务触及改革药研发的上市公司股票中，录取不朝上50只最具代表性的股票动作样本；恒生港股通改革药指数则聚焦港股通改革药公司，反馈可经港股通买卖，业务与改革药磋议、建树及出产联系的香港股票的推崇。

　　此外，在具体的改革药业务界限条目、选样形态、成份股数目等方面，两只指数也有所不同。正如下表所示，恒生港股通改革药指数在8月11日纠正获胜的编制决策中，明确剔除了医药外包公司（即CXO），况兼会按照上市公司与改革药业务的联系性分数进行选样；而中证改革药产业指数不剔除医药外包公司，会在妥贴选样条目的股票里选市值最大的50只动作样本。

　　那么，什么是医药外包公司？在改革药产业链中，不同类型的公司基于本身资源天禀和才智积攒，会接受各异化的价值赢得旅途。举例，生物科技类公司常常专注于前沿时代和摧毁性改革，在研发门径饰演关节扮装；医药外包公司则主要提供药物发现、交易化出产等外包干事，其中枢价值在于专科化单干带来的恶果晋升、限制效应导致的本钱裁汰以及训诫积攒酿成的质地保险。

　　行业漫衍有何不同？

　　由于恒生港股通改革药指数明确剔除了医药外包公司，因此该指数和中证改革药产业指数在行业漫衍方面也存在彰着各异。

　　按照申万三级行业分类，中证改革药产业指数的前三大权重行业隔离为化学制剂、医疗研发外包和其他生物成品，隔离占比46.6%、21.3%和15.2%；而恒生港股通改革药指数则主要侧重于化学制剂和其他生物成品，隔离占比48.9%、41.1%。

　　其中，化学制剂属于“化学药”，主要通过化学合成的神志出产，多为小分子药物，时代壁垒相对较低；其他生物成品则属于“生物药”，主要借助生物时代，多为大分子药物，相关于化学药，生物药的研发周期更久、时代壁垒更高；医疗研发外包即前文所说的“医药外包”。

　　简单作个转头，这两只指数的化学药占比十分，生物药在恒生港股通改革药指数中的比重更高，中证改革药产业指数隐藏了医药外包这一细分行业、而恒生港股通改革药指数则明确剔除了这一类。

　　成份股有何不同？

　　再从成份股集结度看，恒生港股通改革药指数的集结度更高，前十大权重股狡计占比约为75%；中证改革药产业指数的成份股更分散，前十大成份股狡计占比不到50%。

　　具体来看，中证改革药产业指数中，药明康德为第一大成份股，主要提供医药外包干事，权重超13%；其次为恒瑞医药，权重超10%；其余成份股权重均在5%以下。

　　而恒生港股通改革药指数中，石药集团、中国生物制药权重均超10%，此外还集中了更多生物科技公司，如康方生物、信达生物等，权重也齐在10%足下。

　　从成份股市值来看，恒生港股通改革药指数既有百济神州、翰森制药等千亿市值以上的龙头企业，也有百亿市值以下的中小药企；而中证改革药产业指数中，除了恒瑞医药、药明康德等民众熟知的巨头除外，其余成份股市值也齐在百亿元以上。

　　概括来看，恒生港股通改革药指数和中证改革药产业指数齐聚焦改革药产业，但两者在编制决策、行业漫衍及成份股等方面齐有所各异。投资者不错凭证本身的投资标的、投资期限、投资训诫、财富景色等身分充分推敲本身的风险承受才智，在了解指数基本特征、估值水平的基础上严慎作出投资决策。

　　当今，市集上有恒生改革药ETF（159316）、改革药ETF易方达（516080）等居品隔离追踪这两只指数。